A nivel país, sólo Córdoba muestra una suba de stocks. La soja brasileña comenzó a llegar a Estados Unidos, devenido ahora en importador. LA VOZ.

Por Pablo Adreani

En esta campaña se está detectando que el nivel de las existencias globales de soja es sustancialmente menor que el registrado a igual fecha de la campaña anterior. Esta situación tiene cierta lógica por la demora que ha sufrido la cosecha debido a las excesivas lluvias del otoño.

Sin embargo hay una provincia que es la excepción: Córdoba. En su informe semanal del 30 de mayo, la Bolsa de Comercio de Rosario publica el informe de existencias de granos y oleaginosos.

Los números indican que las existencias globales de soja al 1° de mayo llegan a 2,131 millones de toneladas, una caída de 842.000 toneladas con respecto a las existencias de 12 mese atrás cuando llegaron a 2,974 millones de toneladas.

En el análisis provincial, sólo en Córdoba hay un aumento en las existencias de 28.433 toneladas. En esta cosecha llegan a 747.660 toneladas contra 719.227 toneladas a igual fecha del año anterior.

Sin dudas es en la provincia de Santa Fe (concentra el 90 por ciento de las aceiteras de soja y del complejo exportador), donde se siente con mucha mayor fuerza la baja de las existencias.

En esta campaña, las existencias en las plantas y exportadores de Santa Fe, llegan a 1,098 millones de toneladas contra 1,830 millones del año anterior. Una baja de 732 mil toneladas, que explica el 87 por ciento de la baja producida a nivel global.

Razones

No es el atraso de la cosecha el único factor que pudo haber provocado esta caída de las existencias; la molienda récord de abril fue otro factor adicional que consumió las existencias de las aceiteras. La molienda de abril se ubicó en el récord para el mes de 3,893 millones de toneladas, mientras que la molienda en abril de 2013 llegaba a 3,587 millones, con un aumento de 306 mil toneladas.

Las plantas aceiteras de la provincia de Santa Fe, con 3,427 millones de toneladas de soja procesadas durante abril representan 88 por ciento de la molienda total país.

Coyuntura de precios . El comportamiento del mercado no ha cambiado; la situación del ajustado nivel de existencias de soja continua en Estados Unidos y este es el principal motivo del sobre precio que se paga hoy en Chicago por la soja en las posiciones futuras cercanas (julio y agosto) por sobre las posiciones futuras lejanas: septiembre y noviembre. Dicho de otra forma, esto explica el por qué de la baja de 92 dólares por tonelada que sigue mostrando Chicago entre noviembre y julio del corriente año.

En China, mientras tanto, siguen las subastas de reservas estatales para cubrir las necesidades de la industria local, ahora que los Estados Unidos se van retirando del mercado exportador.

En la última semana de mayo, la Bolsa de Comercio de Rosario informó que en China se licitaron otras 300 mil toneladas de las reservas del Gobierno, de las cuales se pudieron colocar 81,5 por ciento del volumen ofrecido en un rango promedio de 660-665 dólares por tonelada.

No sólo Estados Unidos se ha retirado del mercado exportador en forma competitiva, sino que ahora se está posicionando como importadores. Ya han llegado varios barcos con soja provenientes de Brasil a las costas del Golfo de México.

Hasta el momento, los estadounidenses han recibido cerca de 500 mil toneladas de soja carioca, y se proyecta para todo el período junio y julio, un total de 2,45 millones de toneladas.

Como vemos, todos los factores bajistas ya se han producido; es de esperar una potencial baja para el corto a mediano plazo.

El cierre del Matba de la jornada de ayer mostraba una baja de cuatro dólares en el precio de la soja disponible hasta llegar a los 316 dólares. De esta manera, dejó atrás por primera vez en muchas semanas el sólido escalón de los 320 dólares por tonelada.

*Analista del mercado www.agripac.com.ar