15/04/2019

El maíz disponible, con tendencia sostenida y resistencia a caer

El contrato abril de 2020 cotiza a 142,5 dólares. ¿No será un buen momento para vender maíz de la próxima cosecha?. AGROVOZ
 

Desde el punto de vista global, hubo muy pocos cambios en el balance de oferta y demanda de los principales cultivos: trigo, soja y maíz. Pero sí hubo cambios significativos en la producción de maíz de Argentina y Brasil, los dos principales exportadores después de Estados Unidos.

Para la Argentina, el Usda proyecta ahora una cosecha récord de 47 millones de toneladas, un millón más que los 46 millones estimados el mes pasado y los 32 millones de la campaña anterior, cuando se perdieron 10 millones de toneladas por la sequía.

Para Brasil, el organismo estadounidense estima 96 millones de toneladas (94,5 millones el mes pasado), segundo máximo histórico por detrás de los 98,5 millones de la cosecha 2016/2017.

De este modo, ambos países están ahora disputándose el segundo lugar como exportadores mundiales; por muy poca diferencia, no se sabe quién podrá llegar a ocupar ese lugar.

El Usda proyecta exportaciones de maíz de Brasil por 31 millones de toneladas y, para la Argentina, 30 millones. Cerquita, en tercer lugar, figura Ucrania, con 29,5 millones.

Este crecimiento simultáneo en las exportaciones de los principales países productores se sustenta en un sostenido incremento de la demanda mundial de maíz.

Números

Veamos las cifras globales: el maíz llegará este año a una producción mundial de 1.107,38 millones de toneladas, la segunda más alta de la historia tras las 1.123,41 millones de la campaña 2016/2017. El consumo para el presente ciclo se ubica por encima: 1.133,77 millones de toneladas.

En consecuencia, hay una caída en las existencias finales por tercer año consecutivo: pasan de 350,75 millones en la temporada 2016/2017, a 340,41 millones en la 2017/2018 y finalmente a 314 millones en la actualidad.

El dato relevante es que el país con más stock es China, con un volumen de 204,81 millones de toneladas; es decir, el 65 por ciento de las existencias globales.

El gigante asiático está consolidando un sostenido aumento en su consumo interno: 280 millones de toneladas este año, contra 263 millones del año pasado y 255 millones del anterior. Esta tendencia va a contramano de la demanda interna de soja, que se está contrayendo.

Mercado local

En la Argentina, los exportadores declararon la última semana compras de maíz por 565 mil toneladas, por lo que se alcanzó un acumulado de 14,66 millones de toneladas.

De este total, la composición es 10,53 millones de toneladas compradas a precio y 4,13 millones compradas a fijar, de las cuales ya se fijaron 858 mil.

El dato clave para el mercado es el siguiente: si las exportaciones de maíz de Argentina se proyectan en 30 millones de toneladas, la exportación tiene que comprar todavía otras 20 millones.

Se trata de un volumen muy importante a originar y puede ser el motivo por el cual el precio del maíz disponible se mantiene con tendencia sostenida y una gran resistencia a la baja.

En estos momentos, el piso del precio del maíz lo podemos estimar en 135 dólares la tonelada. Analizando el comportamiento de los futuros en el Matba, nuevamente la posición Julio acusa una sensible baja con respecto a los precios a cosecha.

Sucede que, con el aumento de siembra de los maíces tardíos o de segunda, la Argentina tiene ahora dos picos de cosecha: uno en marzo-abril y otro en junio-julio.

Esta situación ha cambiado el patrón de comercialización no solamente en el mercado interno sino también en la oferta exportable del maíz argentino a nivel mundial.

Por este motivo, la posición julio en el mercado de futuros del Matba está cotizando a 129,5 dólares. Y el mercado vuelve a repuntar en las posiciones septiembre (134 dólares) y diciembre (138,7 dólares).

Mientras tanto, el maíz de la próxima campaña, contrato abril del 2020, figura a 142,5 dólares. Para la reflexión: ¿no será este un buen momento para vender maíz de la cosecha 2019/2020?