Es recomendable vender la mercadería y echar mano a las herramientas disponibles para el resguardo de valor, como el dólar Bolsa. CLARÍN

Por Hernán Fernández Martínez

Planteaba algún filósofo que “…cada punto de llegada constituye un nuevo punto de partida…”, y en eso está nuestro país en general y el sector agropecuario en particular. Hoy lunes 9 de diciembre de 2019 estamos a 24 hs del comienzo de una nueva Gestión de Gobierno y según palabras del presidente entrante, en la antesala de un nuevo cambio de rumbo. Lamentablemente nuestra querida nación carece hace décadas de un rumbo definido de mediano plazo motivo por el cual cada 4 años la actividad privada, más específicamente los “tomadores de decisión”, quienes manejan los destinos de las empresas que participan de la economía real se ven obligados a contar con un grado “Versatilidad” que escasea en el mundo de los negocios de la mayoría de los países del planeta tierra. Pero esa Versatilidad resulta la Condición Necesaria para sobrevivir a los constantes cambios en el entorno de negocios de la Argentina.
Respecto de lo que viene, nos guste o no, parece conocido pues los actores de relevancia se han encargado de dejarlo bastante claro. El Objetivo de corto plazo es Impulsar el “CONSUMO” mediante una batería de medidas que incluirían incrementos de salarios y créditos subsidiados para sectores de bajos ingresos, asumiendo que es constituye el “TRACTOR” que sacará la economía del pozo en el que se encuentra. No nos corresponde en estas líneas ni en nuestra función profesional discutir esas ideas sino adaptarnos al entorno y sugerir decisiones en consecuencia. Entendido esto debemos saber también que más allá de la complicación fiscal y financiera en la que arrancará la Gestión de Alberto Fernández; para “SUBSIDIAR” se necesita contar con Ingresos Fiscales y allí es donde una vez más aparece el sector Agropecuario como uno de los aportantes de recursos elegidos. Aún no sabemos de qué manera serán aplicados, ni de qué monto o alícuota serán los nuevos Derechos de Exportación pero es un secreto a voces que vendrá un incremento.

Tomando esta introducción como punto de partida vamos a los hechos de la semana pasada. Respecto de los Precios, en el Mercado de referencia de Chicago se observaron bajas en los precios del Maíz y de la Soja del orden de los U$D 3,00/tn y U$D 7,00/tn respectivamente. Por el contrario, en nuestro Mercado a Término, vivimos subas de U$D2,00 y U$D 4,00/tn respectivamente sobre la mercadería Disponible. ESTO FUE CONSECUENCIA LISA Y LLANA DE LA COMPETENCIA ENTRE UNA DEMANDA, QUE NECESITA MERCADERÍA Y UNA OFERTA QUE NO QUIERE APARECER EN EL ACTUAL CONTEXTO. En cualquier caso y dejando de lado por esta vez el análisis de las causas, sugerimos poner todo el Pragmatismo que se tenga a mano para aprovechar esta situación, muy particularmente teniendo en cuenta el momento institucional descripto anteriormente. Para ser más específicos detallamos a través del gráfico que sigue lo sucedido con los Precios de la “Soja Disponible” y la “Soja Mayo 2020” desde el pasado 28 de octubre, lunes siguiente al domingo de las elecciones generales.

 

El gráfico nos describe de manera elocuente cómo desde esa fecha se despegaron los Precios de las Posiciones bajo análisis. Hasta el viernes pasado y desde el 28 de octubre el Precio de la Soja Disponible subió U$D 6/tn mientras que el precio sobre la Posición Mayo 20 se redujo en el mismo valor por tonelada. Así es que la Diferencia entre ambas referencias de Precio se amplió desde U$D 5,00/tn hasta los U$D 17/tn del viernes pasado. Dijo un sabio, “comprá cuando está barato y vendé cuando está caro”, y en esta instancia sugerimos hacer especial hincapié en la última parte de la frase, lo cual se observa sobre el Precio de la Soja Disponible. También es verdad que en momentos de altísima volatilidad e Incertidumbre es sugerible defender la Liquidez, pero podemos mantener la liquidez comprando Dólar Bolsa, operación legal y libre de cupos que en nuestro sector suena lejana y es poco conocida pero es a la vez mucho más simple y sencilla de lo que parece. Al viernes pasado cotizaba en $76, incluyendo la comisión del operador de Bolsa. Claro que a muchos les sonará caro pero las referencias con las que se suele comparar son el Oficial, que cerró el viernes en $62,94 y el Informal que cerró en $71. Quizás sea una obviedad para ustedes pero vale recordar que el primero es comprable sólo por U$D 200 y el segundo es ilegal.

Desde el rol profesional que nos toca cumplir a diario perseguimos siempre el gran Objetivo de defender el Resultado y a la vez la Sustentabilidad de las empresas agropecuarias con las que nos toca trabajar. Por este motivo es que, sabiendo que a los rendimientos obtenidos en la campaña 18-19, los Resultados capturables al Precio de la Soja Disponible son realmente buenos, sugerimos firmemente Vender buena parte de las tenencias actuales, y si no se tienen pagos o compras que hacer para la campaña entrante, comprar Dólar Bolsa, quedando a resguardo de potencial desdoblamiento cambiario y del esperable incremento de Derechos de Exportación.