El nocturno en el CBOT muestra leves variaciones positivas para el trigo, con soja y maíz sin mayores cambios. CLARÍN

Por Ricardo Passero INTL FCStone

El nocturno en el CBOT muestra leves variaciones positivas para el trigo, con soja y maíz sin mayores cambios.
En su primera valoración sobre el avance de la siembra de soja, el USDA relevó su progreso sobre el 1% de la superficie prevista, frente al 2% de igual momento de 2018; al 2% promedio de las últimas cuatro campañas, y al 2% previsto por los operadores, dentro de un rango posible que fue de 0 al 3 por ciento.
Las inspecciones de exportación dieron una vuelta hacia la baja esta semana en comparación con el año pasado. Con 382,000 tm vs 472,000 el año pasado, el acumulado a la fecha no pareciera dar soporte a los estimados del USDA. EUA está 11.8 mtm por debajo del año pasado. EUA está perdiendo la ilusión que una compra de China podría “salvar” los números de oferta y demanda. Todo el exceso de inventarios se unirá a la cosecha nueva y se consideraría como un rendimiento negativo para el año 19/20. El no cumplir las ventas de exportación equivaldría a unos 2.2 bpa en el rendimiento y se sumarian a la producción de la cosecha nueva, lo cual crearía un nivel de protección en caso de que se presenten problemas climáticos.
La situación de la fiebre porcina africana en China sigue acaparando los medios de información, con el gobierno chino en su más reciente boletín informativo reportando un nuevo brote de la infección en una isla al sur del país en donde se confirmó la presencia del virus en varias plantas pequeñas de producción. El reporte indica que la enfermedad ahora se encuentra en todo lo largo y ancho del país asiático y por lo cual los países vecinos ahora temen que la enfermedad se haya trasladado a sus fronteras, pero sin ser detectada. La disputa sobre canola entre China y Canadá ha perjudicado la superficie de siembra de canola para el 2019. Hasta el momento, el promedio estimado del mercado estaría anticipando, de manera conservadora, una disminución de 1 millón de acres de canola en el reporte del 24.
El USDA relevó el avance de la siembra de maíz sobre el 6% del área prevista, respecto del 3% de la semana pasada; del 5% vigente un año atrás, y del 12% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por debajo del 7% previsto por mercado, dentro de un rango posible del 4 al 9 por ciento.
Mirando hacia adelante, el pronóstico de clima para los próximos 5 días permitirá continuar con el proceso de siembra en la zona oeste del cinturón de maíz, manteniendo las lluvias en la parte sureste y las planicies del sur de EUA. El pronóstico de 6 - 15 días anticipa nuevamente lluvias en la parte centro oeste. La temperatura también tiende a caer entre los días 6 a 10. Todavía se sienten los efectos de los inconvenientes ocasionados por la interrupción del transporte fluvial del rio, ya que los suministros de fertilizantes escasean y las entregas presentan retrasos. Por lo anterior, deberán considerar formas alternativas de preparación de tierras en gran parte del centro oeste.
El Foro Agrícola entregó sus cifras de rendimientos y es poco probable que el USDA cambie su tendencia en el reporte de mayo, el cual va a incluir por primera vez y de forma oficial las tablas 19/20, lo cual no lograría disuadir al USDA a cambiar sus estimados y estos van a permanecer bastante conservadores.
En los últimos 5 años, el USDA ha subestimado el rendimiento final en el reporte de oferta y demanda del mes de mayo, con cifras que oscilan entre 1.5 y 6.5 bpa. Lo anterior pondría los rendimientos estimados actuales entre 177.5 y 182.5. La tendencia general de los rendimientos de maíz podría indicar que el USDA también está siendo conservador en cuanto a sus expectativas.
La siguiente pregunta es: ¿En que afectaría los números de oferta y demanda?
Las inspecciones de exportación se ubicaron en 1.35 mtm la semana pasada, un alza contra 1.2 la semana anterior, pero por debajo de 1.74 mtm del año pasado. A este ritmo de entregas, EUA no lograría alcanzar los estimados del USDA por una diferencia de 100 mbu, sin considerar el alza que se registró al final del 17/18.
El USDA ponderó el 62% de los trigos de invierno en estado bueno/excelente, por encima del 60% de la semana pasada y muy lejos del 31% vigente un año atrás. El nuevo dato oficial superó el 60% previsto por el mercado e incluso quedó arriba de la expectativa más optimista de los privados, que manejaron un rango posible del 58 y al 61 por ciento. El organismo indicó que el 57% de los trigos del Estado de Kansas presenta una condición buena/excelente, por debajo del 59% de la semana pasada, pero muy por encima del 12% de igual momento del año pasado.
Además, indicó que está espigado el 9% de los cultivos, contra el 6% de la semana anterior; el 12% vigente un año atrás, y el 18% promedio de las últimas cuatro campañas.
En su nuevo reporte, el USDA relevó el avance de la siembra del trigo de primavera sobre el 5% del área prevista, frente al 2% de la semana pasada; al 3% vigente un año atrás, y al 22% promedio. El dato oficial quedó por debajo del 7% previsto por los privados, que manejaron un rango del 5 al 10%.
Las condiciones climáticas han contribuido al avance de siembra de HRS en las planicies del norte. El mercado anticipa que los productores canadienses van a incrementar la siembra de HRS como consecuencia de la disputa de canola. El trigo de invierno de EUA tendrá posiblemente una tendencia bajista en las próximas 5 sesiones, mientras los prospectos de una mejora en rendimientos aumentan.
Los precios de trigo de EUA siguen siendo competitivos en comparación con los otros países productores importantes. Las inspecciones de exportación aumentaron esta semana con 811,000 tm contra 646,000 tm el año pasado. Las entregas en lo que va del año a la fecha están 800,000 tm por debajo del año pasado, con el USDA proyectando un incremento de 1.7 mtm. Los prospectos de producción 2019 de trigo ruso aumentan las expectativas del mercado por su programa general de exportaciones.