(NAP) El último informe publicado por la Bolsa de cereales de Córdoba (BCCBA), seañala que la cosecha de soja estadounidense avanza sobre el 12% del área destinada a la oleaginosa y, según el Departamento de Agricultura del país (USDA), el 58% del cultivo se encuentra en estado bueno y excelente, porcentaje que sería inferior al observado durante la campaña previa en la misma fecha (61%).

En cuanto a la producción, el USDA incrementó levemente su estimación respecto al informe de agosto (123 Mill Tn) y espera una cosecha récord de 123,4 millones de toneladas, 7,4 millones de toneladas por encima de lo obtenido durante el ciclo previo.

Por el lado de la demanda, el consumo de la oleaginosa en el país norteamericano alcanzaría un récord de 78,7 millones de toneladas, un 4,5% por encima a lo observado durante el ciclo previo.

A su vez, China ha retomado su participación en el mercado estadounidense y, a la fecha, lleva pactadas compras por más de 9 millones de toneladas de soja provenientes del ciclo 2026/27.

Esto último, es un gran contraste respecto a lo observado durante el ciclo comercial 2025/26, donde a esta altura del año China no había realizado compras debido a la “guerra comercial.

De esta manera, a pesar de la expectativa de una producción récord, el mayor consumo doméstico y unas exportaciones que alcanzarían los 45,9 millones de toneladas (+11% intercampaña) generarían presión sobre los stocks finales, los cuales serían los más bajos de las últimas 4 campañas con un volumen de 8,4 millones de toneladas.

Bajo esta dinámica, la relación stock/consumo se posicionaría en un 6,8%, posicionándose por debajo del promedio de las últimas 18 campañas.

En el hemisferio sur 

Pasando al hemisferio sur, en Brasil, la Compañía Nacional de Abastecimiento (CONAB) lanzó sus perspectivas de cara a la campaña 2026/27.

En el caso de la oleaginosa, la entidad prevé 49,3 millones de hectáreas destinadas al cultivo, lo cual implicaría un aumento del 1,4% en comparación al ciclo 2025/26.

Mientras que, de materializarse un rendimiento de aproximadamente 36,8 qq/ha, la producción podría alcanzar un récord de 181,6 millones de toneladas (+0,7% intercampaña).

Por el lado de Argentina, la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación (SAGyP) proyecta un área sembrada de soja que alcanzaría las 16,6 millones de hectáreas durante el ciclo 2026/27, implicando un aumento del 2,5% respecto a la campaña 2025/26 (16,2 Mill Ha).

Mientras que, la Bolsa de Comercio de Rosario estima el área sembrada en 16,7 millones de hectáreas y, de considerarse valores promedios de la superficie no cosechable y el rendimiento, la producción a nivel nacional podría alcanzar los 47,8 millones de hectáreas.

En el plano mundial, la hoja de balance estimada por el USDA ha exhibido una leve caída intermensual en la relación stock/consumo, la cual se posicionaría en 28% (3 puntos porcentuales por encima del promedio histórico). Además, se continúa esperando una cosecha récord de 442,4 millones de toneladas.

En lo que va del mes, el precio de la oleaginosa en Chicago promedia los USD 482,8/Tn, USD 105,4/Tn por encima del precio promedio operado en septiembre del 2025 (+28% interanual).

Mientras que, en las últimas semanas las cotizaciones estuvieron incorporando un componente de incertidumbre derivado del mercado climático estadounidense y, además, se encontrarían sostenidas por una demanda que compensaría la producción récord y generaría presión sobre los stocks finales de la presente campaña.

A su vez, los fondos especulativos en Chicago mantienen posiciones largas en niveles récord y, a la fecha, se encuentran comprados en alrededor de 257.788 contratos.

De cara al corto plazo, será importante analizar si estos actores intensifican las tomas de ganancias, lo cual podría verse reflejado en algunas correcciones en los precios, no obstante, este posicionamiento deja entrever expectativas alcistas para la oleaginosa.(Noticias AgroPecuarias)