El mercado de la oleaginosa mostró durante la última semana señales de haber alcanzado un techo en el que deberá encontrar nuevos factores alcistas para continuar la carrera alcista. Desde fyo destacaron en el informe semanal que "el mercado encontró un techo, y la mejora climática pone en duda si se perderá área de soja".

En este sentido, la recomendación del equipo de análisis es aprovechar para capitalizar la suba que vimos por este factor, pero sin dejar de tener acompañamiento al alza por si se pierde también área de soja. Esto se traduce en comercializar un 40% y cubrir un 30% con PUT noviembre.

En el arranque de la semana los futuros de soja registraron subas de 1 dólar, por compras técnicas de los fondos que se posicionan de cara a los informes del USDA y soportados por la preocupación en torno a la siembra de los cultivos y los potenciales rindes luego de semanas de excesiva humedad.

Luego del cierre, el USDA informó que la siembra logró cubrir un 60% contra una expectativa de los operadores del 56%, por lo que es un dato bajista que se suma para el mercado de la oleaginosa. "Los pronósticos de condiciones favorables que permitirían el progreso de las labores de plantación limitaron las subas de las cotizaciones", comentaron desde fyo.

El dólar cerró en alza la jornada de hoy para quedar en $ 35,70, subiendo 5 centavos respecto del día viernes. En este contexto, la soja disponible se negoció a $ 10.200 toneladas. En cuanto a posiciones diferidas se negoció US$ 235 para el mes de julio, US$ 240 para septiembre y US$ 246 para el mes de noviembre.

Maíz

El maíz cerró prácticamente sin cambios en el mercado de Chicago a la espera de datos que puedan comenzar a mostrar un mejor panorama respecto a la oferta de Estados Unidos en la actual campaña.

El USDA informó luego del cierre el primer reporte de condición de cultivos del cereal, que mostró un dato por encima de la expectativa de los operadores en la previa. En tanto, los operadores también se muestran expectantes del Reporte de Oferta y Demanda Mundial que el USDA dará a conocer mañana al mediodía.

En el mercado local el maíz operó a $ 6.900 con descarga inmediata, mientras que el maíz de la campaña actual con entrega diferida se negoció a US$ 150 en junio, US$ 145 para julio, US$ 147 para agosto, US$ 149 en noviembre y US$ 151 para diciembre.

A nivel local, continúa resaltando los elevados compromisos de embarques de maíz, sumado al leve avance de cosecha que se ubica al 39% a la espera de la recolección de los cultivos tardíos. El bajo ingreso de cereal a los puertos provoca un fuerte interés por el maíz disponible con descarga inmediata.

En tanto, de la próxima campaña operó a US$ 154 con entrega entre los meses de marzo y abril de 2020 y US$ 147 en julio.

Desde el equipo de análisis de mercado de fyo recomendaron, en el caso de disponer de maíz temprano o a fijar, ponerle precio en el corto plazo: "La necesidad de la exportación está generando un premio de 12 respecto al valor julio, que desaparecería cuando se generalice la trilla del tardío".

"Venderíamos disponible en torno a US$ 154, sin embargo viendo fundamentos alcistas, recompraríamos la posición en el término para diciembre 2019 en 150 (utilidad de 4), y con ese dinero compraríamos un PUT de 142". Según explicaron de esta forma a la baja tendríamos una pérdida máxima de 8 pero si el mercado sube estamos posicionados para tomar esa suba.

Para quienes tienen maíz tardío con julio en 143 y dic en 150, en caso de tener solucionado el almacenaje, venderíamos diciembre ya que implica una tasa de interés equivalente al 12%. "De todas formas seríamos prudentes con las ventas ante las perspectivas de una posible merma productiva en Estados Unidos", aclararon.

Trigo

Por último, fyo informó que los futuros de trigo finalizaron con leves subas ante las preocupaciones por las desfavorables condiciones climáticas en la región del mar negro. Las altas temperaturas y la sequía en Rusia podrían impactar en los rindes del principal exportador de trigo a nivel mundial. Se espera que dichas condiciones se mantengan por dos semanas.

Además el mercado se posicionó de cara al informe de estado de cultivos de Estados Unidos, para el que se esperan los primeros datos referidos a cosecha de trigo de invierno, así como del informe mensual del USDA de oferta y demanda mundial.

Se esperaba que el 63% de los cultivos mantengan una condición buena a excelente. El USDA informó un 64% de los cuadros bajo esta condición.

El trigo disponible se ofreció a 205 U$S/tt con descarga, mientras que el cereal con entrega Jul-19 opero al 195 US$/tt. En tanto, el trigo Dic-19 se negoció a 170 US$/tt, 175 Ene-20, y 180 U$S/tt Mar-20.

La recomendación de fyo es vender con prudencia si los valores llegan a US$ 180, ya que "el mercado tomó rumbo alcista contagiado por trigo y por perspectiva de calor en Europa y el Mar Negro".