Poco espacio para la industria en los pactos de gobernabilidad. IERAL.

Jorge Vasconcelos

jvasconcelos@ieral.org

La inflación está cediendo, pero muy despacio. Más allá de las subas asociadas a la devaluación y al ajuste de tarifas, los precios de la llamada "inflación núcleo", que hasta noviembre avanzaban a un ritmo del 2 % mensual, pasaron a una meseta del 4 % en diciembre y enero para descender sólo un escalón en febrero y marcar un 3 % mensual. Es clave que en algún momento del segundo trimestre este indicador perfore el piso del 2 % mensual para poder esperar que, efectivamente, la inflación se desacelere en forma marcada en el segundo semestre del año. Si esta tendencia no responde a las "buenas razones", será por el impacto de la política monetaria, que hará sentir que los pesos escasean, con tasas de interés que obligarán a las empresas a modificar la forma en que manejan su capital de trabajo. En este escenario, el precio del dólar podría estacionarse por un tiempo, combinación que apunta a resultar inquietante para determinados sectores industriales, tras cinco años de estancamiento y en un marco externo poco amigable, dado los excesos de capacidad instalada en países como Brasil y China.

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