Editorial: En la Eurozona, cinco países ya están en recesión, pero el Banco Central Europeo y Estados Unidos compensan las malas noticias

Italia, Bélgica y Holanda se sumaron a Grecia y Portugal y entraron técnicamente en un ciclo recesivo
Pese a esto, los mercados bursátiles mejoraron, el riesgo país cayó y el euro se recuperó, fenómenos que se explican por la acción más decidida del BCE
En Estados Unidos, la economía creció a un ritmo de 2,8% anual desestacionalizado en el cuarto trimestre de 2011 y el desempleo cayó a 8,3%
En Foco 1: ¿Siguen los salarios al crecimiento regional?

En el ciclo de expansión de 2003 a 2008, se observó una significativa correlación entre el crecimiento económico por provincias y el cambio en los salarios, tomando como referencia el promedio nacional
En el ciclo de recuperación de 2009 a 2011, el comportamiento de esas variables fue más heterogéneo
En el último período, comienza a reflejarse en el diferencial de salarios el impacto de la pérdida del colchón cambiario sobre las diferentes economías regionales
En Foco 2: En Argentina caen las tasas de interés, con un sector externo que ahora juega un rol expansivo

La Badlar, que hizo un pico de 23% en noviembre pasado, se ubicó por debajo de 15% en los últimos días
La fuga de capitales retiraba pesos del mercado y moderaba la expansión monetaria; ahora, con los controles, el saldo neto de la compra-venta de dólares deriva en una importante inyección de pesos en la economía
Se abre un interrogante acerca de cual será el comportamiento del Banco Central frente al retorno de la liquidez