Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Marcelo Capello y Gerardo García Oro
Se habrían perdido cerca de 100 mil puestos de trabajo privado formal entre fin de 2015 y la primera parte de 2016

• La recesión que comenzó a mediados de 2015 y las medidas iniciales de la nueva administración, destinadas a corregir los desequilibrios acumulados en el período previo, tuvieron impacto en el mercado de trabajo, con una disminución del orden de los 100 mil puestos formales desde fin del tercer trimestre del año pasado hasta el presente. Los sectores de la construcción y de la industria manufacturera han sido los más afectados
• La falta de reformas en el ámbito laboral, con uno de cada tres trabajadores que permanecen en la informalidad, trae aparejada una mayor vulnerabilidad del mercado de trabajo ante coyunturas adversas. La recuperación del empleo depende no sólo de una mejora de las condiciones macroeconómicas sino también de una agenda activa de cambios legislativos, de política laboral e impositiva, que posibiliten el despegue de la competitividad del país
• Mientras tanto, es clave que pueda ser contenida la conflictividad en el segmento formal del mercado de trabajo. La situación es compleja, ya que por un lado hay paritarias que se han desdoblado y por otro lado hay pérdida del salario real (-3,1 % para el período enero-mayo), pero en un contexto de dificultades de empresas y del estado para otorgar los incrementos reclamados

En Foco 1 - Marcelo Capello y Néstor Grión
El recorte de subsidios permitió bajar en 0,2 % del PIB el déficit del primer semestre, aún con aumento del gasto en Seguridad Social

• El déficit primario (sin computar intereses), pasó de 3,5 puntos del PIB en el primer semestre de 2015 a 3,3 puntos en igual período de 2016. Las prestaciones de Seguridad Social subieron de 9 % a 9,2 % del PIB en ese período, pero el monto de subsidios económicos se achicó de 4,1 a 3,1 puntos del PIB
• Producto de la eliminación de retenciones y la suba del mínimo no imponible de Ganancias, el sector público resignó ingresos por casi 1 punto del PIB. Dentro de las partidas de gasto, además del recorte a subsidios se observó una significativa merma en el Gasto de Capital, equivalente a 0,9 % del PIB
• En pesos corrientes, las transferencias corrientes a las provincias se incrementaron un 45 % interanual en el primer semestre de 2016, pero las de capital se contrajeron un 17,4 %. Los envíos automáticos subieron 35,5 % interanual, mientras que los discrecionales cayeron 10,7 %

En Foco 2 - Juan Francisco Campodónico
Nivel de actividad: julio mostró mejoras en el margen, aunque sin poder contrarrestar el predominio de guarismos negativos

• La recaudación de impuestos asociada al mercado interno cayó en términos reales un 10,8% interanual en julio, acentuando el -3% del segundo trimestre. En cambio, los indicadores de confianza mejoraron, como también el patentamiento de 0 km en 11 provincias
• Los datos más negativos estuvieron asociados al sector construcciones, con una variación interanual de -20,7% en despachos de cemento en julio, muy similar al registro del segundo trimestre
• En julio, las exportaciones a Brasil caen todavía 15,7% interanual (-20,2% en el segundo trimestre). Un indicador asociado a este fenómeno es la producción local de autos, que cae 16,7% interanual en julio

En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna
Aunque las importaciones de los emergentes pasaron a terreno positivo, sigue muy débil el crecimiento del comercio mundial

• En el segundo trimestre, las importaciones mundiales crecen 0,9% interanual, luego de anotar 0,5% en el primer trimestre del año
• Mientras los emergentes aumentan sus importaciones un 0,3% interanual, luego de una caída de 1,5% en el primer trimestre, los desarrollados van en sentido contrario y desaceleran 1,2% interanual, luego de anotar 1,8% en el trimestre anterior
• Dentro de los emergentes se destaca Europa del Este y Central, con una variación interanual de 9,1%, luego de haber subido 4,3% en el primer trimestre

En Foco 4 - Vanessa Toselli
El dato regional de la semana: Crecen 3,9% los patentamientos en los primeros 7 meses del año

• Marcado contraste entre regiones, con el NOA logrando un aumento de 10,2 % interanual en el registro de unidades cero kilómetro y la Patagonia anotando un descenso de 7,8 %. Entre provincias, la brecha es más pronunciada, con Tucumán (13,4 %) y Santiago del Estero (11,9 %) en un extremo y Neuquén (-12,6 %) y Santa Cruz (-14,2 %) en el otro
• Cerca del promedio se computa la variación de la zona Pampeana (4,7 % interanual), con buenos registros en La Pampa (9,9 %), Córdoba (8,2 %) y CABA (6,8 %), mientras Santa Fe (2,3 %) y Entre Ríos (0,5 %) se ubicaron algunos escalones por debajo. La provincia de Buenos Aires experimentó un descenso de 0,2 % interanual
• En Cuyo (3,4 % interanual) y el NEA (5,3 %) se destacan los aumentos de ventas de San Luis (8,9 %), Chaco (10,8 %) y Formosa (12,8 %), con variaciones más ajustadas para los casos de Mendoza (1,7 %) y Corrientes (1,2 %), mientras que Misiones no salió todavía del terreno negativo (-0,2 %)

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