Informe de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Marcelo Capello y Néstor Grión

Recaudación, gasto público y asistencia del BCRA al Tesoro; ¿qué ocurrirá en 2014?

• En base a los datos acumulados hasta mayo, se estima que este año la recaudación aumentará un 33,2%, con una variación de 33,7% para el caso de los impuestos, de 49,5% en los ingresos vinculados al comercio exterior y de 26,5% en seguridad social
• Por el lado del gasto, se consideran tres escenarios: una expansión moderada, de 34% interanual, un caso base, con 36% y uno inercial, con 40% de incremento
• En el escenario base, neteando las transferencias desde el BCRA y la ANSES, se proyecta un resultado primario del sector público negativo en 2,9% del PIB, y un rojo de 4,1% del PIB para el resultado financiero. Con esta trayectoria, la asistencia del BCRA al Tesoro podría alcanzar este año los 120 mil millones de pesos

En Foco 1- Patricio Vimberg

Nivel de actividad: el segundo trimestre empeora los datos del primero

• Los despachos de cemento se contrajeron 6,3% interanual en el trimestre a mayo, profundizando el deterioro del primer trimestre (-1,7%)
• La producción automotor pasó de caer 16,2% interanual en el primer trimestre a 28,1% en el trimestre a mayo, debido a menores ventas al mercado externo e interno. De hecho, los patentamientos también se desplomaron a una tasa de 35,9% interanual en el trimestre a mayo
• Se reducen las exportaciones a Brasil un 17,8% en el trimestre a mayo, aunque desacelera el ritmo de caída (-21% en el primer trimestre y -22,8% en el cuarto trimestre de 2013)

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

En lo que va del año, el Central retiene el 35% de las divisas liquidadas por la agroindustria

• Este indicador mejora frente a igual período de 2013, cuando la autoridad monetaria sólo retuvo el 7,6% de las divisas liquidadas
• Sin embargo, compara negativamente con igual período de 2012, cuando el BCRA logró retener el 68% de esas liquidaciones
• Las Reservas lograron aumentar US$ 1.213 millones en abril, pero en mayo -con datos hasta el 23- apenas se incrementaron en US$ 294 millones

En Foco 3 - Eliana Miranda

Brasil ruega que en el Mundial le vaya mejor que en la economía

• En el primer trimestre del año la economía creció al 0,8% anual desestacionalizado, y se proyecta una contracción para el segundo trimestre
• Declina la confianza de empresarios y consumidores y se revisan a la baja las proyecciones de crecimiento: luego del 2,5% de 2013, la variación del PIB este año apunta a 1%
• Tomando nota de esos magros resultados, el Banco Central interrumpe la suba de tasas de interés, aunque la Selic queda en un andarivel alto, del 11%

En Foco 4 - Carolina Beltramino y Gerardo García Oro

El dato regional de la semana: Evolución del Empleo por regiones en primer Trimestre de 2014

• La Tasa de Ocupación (proporción de personas ocupadas con relación a la población total) ha retornado a un nivel similar al del primer trimestre del año 2007 y la tasa de actividad, ha disminuido un -2,8% en relación a igual período
• Las regiones Gran Buenos Aires, Cuyo y Patagonia registraron los mayores retrocesos, tanto en la Tasa de Empleo como en la Tasa de Actividad, siempre en relación al primer trimestre del año 2007
• La región Pampeana tuvo el mejor desempeño en las variables analizadas, sin embargo registra la tasa de desempleo más elevada a nivel nacional. Por el contrario, las regiones Noreste y Cuyo, con bajos niveles de participación laboral y tasas de empleo, muestran las menores tasas de desempleo Selección de Indicadores:

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