La cosecha de maíz sigue mostrando un atraso poco habitual para esta altura del año y esa demora ya tiene un impacto directo sobre el mercado. A comienzos de agosto todavía resta levantar cerca del 25% del cereal, unas 15 millones de toneladas, un volumen que mantiene tensionada la logística y sostiene los precios locales en niveles poco frecuentes.

Mientras el programa exportador mantuvo un fuerte ritmo durante julio, la mercadería todavía no llega con normalidad a los puertos. Ese descalce entre oferta y demanda generó una "calentura" en el mercado disponible, con valores que incluso llegaron a ubicarse por encima de los registrados en Estados Unidos.

"Estamos a 6 de agosto y todavía falta casi un 25% de cosechar del maíz, algo completamente anómalo", explicó Javier Treboux, líder de Análisis de Mercados de fyo. Según detalló, el retraso responde principalmente a un año marcado por las lluvias persistentes y la falta de ventanas de cosecha, lo que demoró el ingreso del cereal al circuito comercial.

"Estamos hablando de casi 15 millones de toneladas que todavía están en el campo esperando cosechar. Eso ha generado un problema en la cadena porque el programa de exportación fue muy agresivo y los camiones no están llegando a los puertos", señaló.

El especialista destacó que, pese a las dificultades, Argentina exportó cerca de cinco millones de toneladas de maíz durante julio, uno de los mejores registros para ese mes. Sin embargo, esa fuerte demanda, combinada con la escasa disponibilidad física, terminó impulsando los precios del disponible.

Una prima logística que no debería durar

La tensión en la oferta llevó al mercado a registrar una situación poco habitual: el maíz argentino llegó a negociarse por encima del estadounidense.

"Llegaste a valer casi un 10% más que Estados Unidos. Es algo completamente anómalo", sostuvo Treboux.

Sin embargo, aclaró que no se trata de un cambio en los fundamentos del mercado, sino de una distorsión generada por cuestiones logísticas. De hecho, recordó que Argentina se encamina hacia una cosecha récord, estimada entre 64 y 65 millones de toneladas.

"En algún momento esto se tiene que regularizar. Este cosechón va a terminar apareciendo y esa prima logística se va a desinflar", afirmó.

Para el analista, una vez que las condiciones climáticas permitan avanzar con la cosecha y el cereal llegue con mayor fluidez a los puertos, el mercado debería volver a niveles más cercanos a su capacidad de pago.

Además, explicó que el contexto actual tampoco favorece postergar las ventas. Hoy el mercado prácticamente no recompensa esperar algunos meses para comercializar la mercadería, ya que la diferencia entre el disponible y las posiciones futuras es mínima.

La estrategia comercial: vender el disponible y seguir posicionado

Frente a este escenario, desde fyo consideran que quienes ya cuentan con maíz seco tienen una oportunidad concreta para capturar la prima que hoy paga el mercado. "Hoy el mercado está premiando al que tiene maíz disponible. El que puede cosechar y tiene maíz seco debería venderlo ahora", recomendó Treboux.

El analista explicó que la escasa diferencia entre el disponible y las posiciones de diciembre refuerza esa estrategia. "Tenés un disponible alrededor de los US$190 y diciembre apenas cinco dólares por encima. El mercado prácticamente no te paga por esperar cuatro meses", indicó.

Para aquellos productores que prefieran mantener exposición ante una eventual mejora de precios, planteó una alternativa: vender el grano físico para capturar el valor actual y luego recomprar posición mediante herramientas del mercado de futuros y opciones.

"El productor puede vender disponible y, si quiere seguir el rally del mercado, comprarse alguna opción o un futuro para seguir posicionado", explicó.