12/12/2017

El mercado ofrece oportunidades para los que hacen la tarea

La semana pasada, un rumor de falta de humedad hizo que los fondos especulativos compren soja, y quienes conocían su resultado objetivo pudieron capturar precios atractivos. CLARÍN

Por Ing. Hernán Fernández Martínez, analista y consultor independiente
La semana que pasó les permitió con creces capturar rentabilidades buscadas a quienes mantienen a punto su tablero de control comercial 17/18. Esto último hizo que se dispararan las alertas de cobertura/venta; en criollo, nos referimos a tener bien claros los precios objetivo y mirar al menos una vez al día los precios de posiciones de cosecha para tomar decisiones cuando amerita.
Pero primero hagamos la breve crónica semanal y luego vamos a la acción. Vivimos cuatro días hábiles durante los cuales tuvimos oportunidades de capturar precios sobre soja Mayo 18 bien por encima de los valores que esperábamos hace meses, de manera casi idéntica en números a lo que sucedió en enero pasado sobre los precios de la soja Mayo 17, pero esta vez por el rumor de falta de humedad y no de excesos, como hace 11 meses.
En resumen, y como suele suceder, fuimos testigos presenciales de las consecuencias positivas sobre el precio del rumor que llegó al mercado de Chicago: “Argentina está complicada por la falta de humedad en el suelo de la Pampa Húmeda”. Ese rumor generó compras por parte de la especulación del orden de los 2,9 millones de toneladas, incrementando su posición neta comprada desde 4,3 a 7,2 millones de toneladas, es decir ¡un 68% durante los últimos siete días de información! Este importante movimiento empujó el precio de la oleaginosa sobre la posición de cosecha el martes pasado hasta los 272,50 dólares por tonelada en el MAT y 270 en el viejo y querido forward.
Desde la empresa… como solemos decir, no somos futurólogos ni pretendemos serlo. Quizás siga subiendo, o no… En todo caso mantenemos nuestra eterna sugerencia de pensar en el resultado y no en el precio. Bajando esto a la tierra, se pudieron ejecutar decisiones que capturaran con creces el resultado buscado en la soja 17/18 obteniendo el U$D270 en forward o el buscado PUT Mayo 18 de U$D266 con U$D 6. Esto último -para quienes no lo tengan del todo claro- es comprar un piso de precio de U$D266 sobre Soja mayo 18 invirtiendo U$D 6,00/tn, obteniendo así U$D 260/tn de piso real pero quedando abiertos a una potencial suba de precios y sin comprometer mercadería.
Desde enero que no aparecía esa oportunidad y allí la tuvimos sobre el mostrador, aunque duró sólo un día. El propio martes fue una breve pero contundente muestra de que todas las campañas nos ofrecen oportunidades, por breves que sean; el desafío es estar allí para capturarlas, ¡y eso es gestión comercial!
A seguir atentos, aun queda mucho por vivir en esta campaña que recién comienza.
¡Buena semana!