El último informe del Usda resultó bajista para trigo y neutral a bajista para soja y maíz. Estos resultados se reflejaron durante la semana en el comportamiento de los precios. EL CRONISTA

Por Pablo Andreani* 

El día martes, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda), dio a conocer su habitual informe mensual de oferta y demanda mundial. Los datos incluyen además el análisis detallado de todos los países productores, importadores y exportadores de commodities .

En términos generales, el informe resultó ser bajista para trigo y neutral a bajista para soja y maíz. Esto fue lo que sucedió posteriormente con los mercados.

El informe destaca para el caso de la Argentina un aumento proyectado en la producción de soja de un millón de toneladas, estimando ahora 54,5 millones de toneladas. En este sentido, el último estimado de Agripac le otorga a la soja argentina un potencial de producción de 60 millones de toneladas, récord histórico absoluto. Esta estimación está basada en clima normal durante el verano, sin considerar el efecto negativo de una potencial sequía.

Trigo. El informe fue bajista. El Usda aumentó la producción mundial en 5,04 millones de toneladas y estima ahora 711,42 millones. El comercio mundial aumenta de 153,72 a 156,92 millones. Finalmente el impacto sobre las existencias finales produce un aumento de 4,3 millones, hasta 182,78 millones. Los principales cambios son que aumenta la producción en principales países exportadores como Australia y Canada; por este motivo consideramos bajista el impacto de este informe.

El mercado de trigo seguirá influenciado por la situación de demanda interna en la Argentina; en este sentido, hay que considerar cuales pueden ser las fuerzas negativas sobre el mercado. En primer lugar, la falta de demanda de la exportación en cantidades y volúmenes apreciables que puedan impactar en el mercado. Este hecho coincide con la falta de definiciones por parte del Gobierno de cómo va a implementar el otorgamiento de ROE para trigo de la nueva cosecha.

Sabemos que todavía quedan pendientes 1,6 millón de toneladas de ROE otorgadas en la cosecha anterior y posteriormente canceladas por el Gobierno. Podemos pensar en una prórroga que le permita a los exportadores utilizar estos ROE de trigo viejo con mercadería de cosecha nueva.

Maíz. El Usda aumentó la producción mundial en 1,45 millones, estimando ahora un récord de 964,28 millones. El comercio mundial aumenta a 112,16 millones. Sin embargo el impacto sobre las existencias finales produce una caída de 1,87 millones a 162,46 millones. Sucede que también hay un aumento de 3,37 millones que trepa a 936,73 millones.

Existe, en estos momentos, una firme necesidad por mercadería disponible que impacta en los precios de compra de avícolas, feedlots y etanoleros, que pueden pagar un plus con respecto a la Pizarra a través del descuento del flete. Para maíz de la nueva cosecha hay que seguir bien de cerca lo que suceda en Chicago. En estos momentos, las posiciones futuras largas (septiembre 2014 a 181 dólares) están cotizando a casi 12 dólares de descuento de las posiciones futuras cortas (diciembre 2013 a 169,78 dólares)

Soja. El Usda aumentó la producción mundial de Soja en 1,4 millón de toneladas, estimando ahora 284,94 millones contra 283,54 del mes anterior. El comercio mundial aumenta en 940 mil toneladas a 108,77 millones. La producción argentina aumenta a 54,5 millones (un millón más); crecen las exportaciones de soja estadounidenses (de 39,46 millones a 40,14 millones) y se reducen las existencias finales de Estados Unidos.

A nivel local, el mercado de soja disponible va camino a buscar el nivel de la soja de la nueva cosecha. La soja vieja cotiza hoy a 340 dólares mientras que la nueva lo hace a 300 dólares.

Se trata de la historia de la baja anunciada, a menos que algún factor externo e inesperado revierta la tendencia bajista que Chicago ya está marcando para la soja en el segundo trimestre del 2014.

Ayer en Rosario
Soja. Por el grano disponible, las fábricas aceiteras locales no realizaron ofrecimiento abierto. Por la soja nueva, con descarga en mayo, el valor exhibido fue de 291 dólares por tonelada.

Maíz. La exportación ofreció 155 dólares por la mercadería con descarga en marzo/abril y 150 dólares con entrega entre mayo y junio próximo.

Trigo. La exportación ofreció 1.400 pesos por el cereal condición cámara. Por el trigo artículo 12, con entrega en enero próximo, la oferta fue de 230 dólares.

Girasol. El valor ofrecido fue 1.560 pesos para la descarga inmediata. La descarga entre diciembre/enero operó a 250 dólares.

Sorgo. Por el disponible se ofreció 800 pesos, mientras que por el cereal nuevo la oferta fue de 130 dólares.

*Analista de mercado (Director de la consultora Agripac)