El repunte de los precios de la soja y el maíz permitió recuperar entre US$60 y US$83 por hectárea de margen neto durante julio; sin embargo, los resultados todavía se encuentran por debajo del promedio histórico y la presión impositiva continúa absorbiendo una porción elevada. AGROFY NEWS - 18/08/2026
 

Los márgenes agrícolas dieron una señal de recuperación en julio, después de un primer semestre marcado por resultados negativos. De acuerdo con el último informe del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de la Fundación Mediterránea, la mejora estuvo explicada principalmente por el repunte de los precios de los granos y una baja en algunos costos de producción.

El alivio, sin embargo, todavía resulta insuficiente para revertir el deterioro acumulado. Los márgenes netos teóricos continúan por debajo de sus niveles históricos y la presión tributaria mantiene un fuerte impacto sobre el resultado de la actividad, especialmente en las regiones más alejadas de los puertos.

Márgenes agrícolas: cuánto mejoraron en julio

El informe de IERAL muestra diferencias significativas según la ubicación del establecimiento y el régimen de tenencia de la tierra.

Para un productor propietario, el margen neto alcanzó en julio US$411 por hectárea en la zona núcleo, mientras que en la zona extrapampeana se ubicó en US$83.

La situación es más ajustada para quienes trabajan sobre tierras arrendadas. En este caso, el margen fue de US$43 por hectárea en la zona núcleo, mientras que en la zona extrapampeana el resultado volvió a ser negativo y llegó a -US$148 por hectárea.

El repunte mensual se explicó, en buena medida, por la recuperación de las cotizaciones. Según el trabajo, el precio FOB de la soja pasó de US$417 a US$452 por tonelada, mientras que el maíz avanzó de US$197 a US$208.

A esto se sumó una reducción del 1,5% en los costos productivos para los establecimientos bajo propiedad.

Pese a la mejora, los números todavía están lejos de los valores de referencia. Los márgenes registrados en julio quedaron entre US$135 y US$183 por hectárea por debajo del promedio histórico 2018-2025, dependiendo del escenario analizado.

Impuestos: más de la mitad del excedente queda en el Estado

Para el período comprendido entre agosto de 2025 y julio de 2026, la Carga Tributaria Agrícola (CTA), que mide la proporción del excedente económico absorbida por el Estado, promedió 55,4% en la zona núcleo y 76,4% en la zona extrapampeana.

La diferencia entre ambas regiones está vinculada, principalmente, con el peso de los Derechos de Exportación (DEX). En la zona núcleo, las retenciones explicaron 32,2 puntos porcentuales de la carga tributaria, mientras que en la zona extrapampeana representaron 53,1 puntos.

El informe señala que el impacto es mayor en las regiones con menor excedente económico porque las retenciones gravan el valor de la producción y no el resultado neto de la explotación. De esta manera, el tributo adquiere un peso relativo mayor en establecimientos ubicados lejos de los puertos, donde los costos logísticos y productivos reducen el excedente disponible.

Qué pasaría con los márgenes sin retenciones

El informe también planteó un ejercicio para estimar qué habría ocurrido durante los últimos doce meses si las retenciones para soja y maíz hubieran sido cero.

Bajo ese supuesto, el margen neto del productor propietario habría aumentado US$212 por hectárea en la zona núcleo y US$160 en la zona extrapampeana.

La reducción de la carga tributaria también habría sido significativa. En la zona núcleo habría pasado de 55,4% a 33%, mientras que en la zona extrapampeana habría descendido de 76,4% a 39,3%.

El estudio estima, además, que el impacto fiscal no se trasladaría de manera íntegra al resultado del productor. Por cada US$100 de retenciones eliminadas, unos US$70 se convertirían en un mayor margen, mientras que los US$30 restantes regresarían al Estado mediante una mayor recaudación de otros impuestos, principalmente Ganancias.